近年、為替市場は銀行間での売買執行の場から、ブローカーのようなその他の金融機関ならびに金融機関以外の企業や投資企業、年金基金、ヘッジファンドなどのマーケットメーカーといった多様な取引者が参加する場へと拡大しています。
取引の目的も、輸出入業者向け業務から、現在の巨額の対外投資やその他の資金フローの取扱へと広がっています。最近では為替のデートレードは非常に一般的なものとなっており、さまざまな企業が小口投資家向け取引を用意しています。
外国為替は「相対」 (OTC) 市場です。つまり、オーダーの付け合わせを行う取引所やクリアリングハウスはありません。しかし、地理的な取引「センター」が世界中にあり、重要度が高い順に並べればロンドン、ニューヨーク、東京、シンガポール、フランクフルト、ジュネーブ/チューリヒ、パリ、香港となります。基本的に、為替の売買は市場参加者間で信用と合意実行に関する市場での評判を基に行われます。銀行間の取引の場合、上記の点に基づいてのみ取引を行います。リテール市場では、顧客は顧客とブローカー間の書面による法的に認められた契約書を、顧客の売買に必要な資金の預け入れと引き換えに要求します。
一部の市場参加者は、物品の購入や販売目的の国際取引を行う「商品」市場に関連しています。また、プラントや機器の「直接投資」や、国際的に短期金融商品を取引する「短期金融市場」に関連する市場参加者もあります。さまざまな投資家やヘッジャー、投機家が、数分から数年の単位で取引を行っています。しかし、公的機関であれ民間企業であれ、取引目的が投資やヘッジ、投機、さや取り、輸入代金の支払い、レートを動かしたいなどかによらず、市場参加者は関連する通貨の需給のすべてを構成しており、その時点での為替レート決定に関わっています。
|